文章核心观点 - OpenAI近期的一系列巨额战略合作在资本市场引发强烈反响，带动多家合作公司股价和市值大幅飙升，凸显了其在AI领域的巨大影响力 [1][2][4] - OpenAI正通过合作与自研，积极构建横跨大模型、AI芯片、云基础设施的全面能力，其长期目标是成为与科技巨头比肩的全栈AI巨头 [8][10] - OpenAI的激进扩张计划（未来五年投入超过1150亿美元）引发了市场对其资金压力和AI领域是否存在巨大泡沫的广泛讨论 [11][12][20] OpenAI的战略合作与市场影响 - 与博通达成战略合作，共同部署定制的10吉瓦级AI芯片，OpenAI负责芯片设计，项目预计2026年下半年开始部署 [2] - 与甲骨文达成未来五年3000亿美元的云服务大单，推动甲骨文股价一日飙升36%，市值暴涨2500亿美元 [5][6] - 与英伟达宣布战略投资协议，英伟达计划向OpenAI投资至多1000亿美元，交易宣布当天英伟达市值猛增2000多亿美元 [6][7] - 与AMD达成战略合作，OpenAI将在未来几年部署总计6吉瓦的AMD处理器，推动AMD股价上周攀升35%，市值突破3500亿美元 [7][8] - 博通因与OpenAI的合作消息（包括此前市场猜测的100亿美元新订单）股价迎来两波大涨，今年以来股价已增长一倍，市值接近1.7万亿美元 [2][4] OpenAI的财务状况与融资能力 - OpenAI估值已突破5000亿美元，成为全球估值最高的创业公司，今年4月完成了400亿美元的创纪录融资 [2][12] - 2023年OpenAI净亏损高达40亿美元，预计2024年亏损将增长一倍达到80亿美元 [16] - 2024年上半年年化营收已超过100亿美元，预计全年营收将增长超过两倍，达到127亿美元，并规划2030年营收达到2000亿美元 [16] - 为缓解资金压力，在与英伟达和AMD的交易中采用了创新的“投资-采购”模式，例如英伟达的投资将用于采购其处理器 [16] 市场对AI热潮的讨论与比较 - 将当前AI投资热潮与二十多年前的网络股泡沫进行比较，有观点认为当前AI泡沫风险可能更大，因风险高度集中在少数科技巨头 [21][22] - 乐观观点认为，当前科技巨头相比网络股公司有更雄厚的财务实力，且AI供应链基本面和长期趋势依然强劲 [22][23] - 指出英伟达目前市盈率为51倍，而2026年预期市盈率仅为29倍，远低于网络股泡沫时期相关股票的100倍估值 [24] - 美联储目前的降息周期与2000年市场崩盘时的加息环境截然不同，这也是部分分析师的考量因素之一 [24]