（文章来源：每日经济新闻） 华鑫证券指出，2025年上半年中国License-out交易达72笔，已超2024年全年半数，交易总金额同比高出 16%，其中16笔单笔金额超10亿美元。尽管Q3上市公司重磅BD较少且NewCo形式BD未达预期，但全球 创新研发向中国转移的趋势不可逆转，创新药出海是产业趋势。美国政府与MNC的药价谈判强化了对 中国低成本新药的需求，预计Q4随着更多BD落地，市场信心将逐步恢复。 随着产业政策的不断出台，板块盈利和估值有望迎来双升。同时，人工智能的赋能有可能进一步打开板 块的情绪和估值抬升的空间。覆盖三地优质上市创新药企的创新药ETF（517110）或具有中长期配置价 值。感兴趣的投资者可以关注创新药ETF国泰（517110），覆盖三地优质上市创新药企。 ...