即墨黄酒股权冻结事件 - 山东即墨黄酒厂有限公司约1575万元股权被广东省深圳市福田区人民法院冻结，冻结期限至2028年10月9日，被执行人为其两大股东新华锦集团和关联方山东鲁锦集团 [1] - 近期即墨黄酒累计发生7笔股权被冻结，短短一个多月内被冻结股权总额约1.27亿元 [3] - 股权冻结涉及多地法院，包括山东省东营市河口区人民法院、江苏省连云港市海州区人民法院和青岛市市南区人民法院，冻结金额从50.8667万元至3000万元人民币不等 [2][7] 新华锦集团资金困境 - 新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司ST新华锦资金余额高达4.06亿元，监管部门责令其在六个月内（推算至2026年2月前）归还 [4][8][12] - 由于未能按期清收被占用资金，ST新华锦自9月30日起被实施其他风险警示，若逾期未完成整改，公司股票将面临停牌乃至终止上市的风险，最迟在2026年6月必须解决资金问题 [4][12] - ST新华锦上半年归母净利润约1286万元，期末现金及现金等价物余额2.4亿元，远不足以弥补资金占用缺口，其半年报的可信度因财务总监未签署书面确认意见并在9月被解聘而存疑 [10][11] 青岛啤酒收购即墨黄酒交易 - 青岛啤酒于今年上半年提出以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权，该交易对价对应即墨黄酒2024年业绩的静态市盈率为21.8倍，市净率为3.27倍 [3][14] - 收购协议约定的120天交割先决条件期限已过，协议存在被终止的风险，且即墨黄酒股权的冻结为交易交割增加了额外障碍 [6][14] - 对青岛啤酒而言，收购即墨黄酒是其多元化布局、寻找第二增长曲线的尝试，旨在丰富产品线与啤酒形成淡旺季互补，但需面对渠道定位差异和新的营销投入 [17] 即墨黄酒及黄酒行业状况 - 即墨黄酒是北派黄酒的代表，2024年主营收入1.66亿元，归母净利润3047万元，净资产为2.03亿元 [14] - 同期，黄酒行业龙头古越龙山和会稽山的静态市盈率分别超过44倍和58倍，但市净率分别为1.55倍和3.18倍，显示即墨黄酒的估值在行业内处于不同水平 [14][15] - 青岛啤酒2024年营收和销量出现疫情以来首次同步下滑，收购即墨黄酒是其新任董事长“五新”战略下培育新动能的举措之一 [17]