市场表现 - A股市场10月前三个交易日，稀土产业、工业有色和稀有金属指数涨幅均超10%，领涨市场 [1] - 具体指数表现：稀土产业指数上涨10.29%，工业有色指数上涨10.06%，CS稀金属指数上涨10.06% [2] - 伦敦现货黄金攀升至4000美元历史高点，累计涨幅59%，创1979年以来最强年度表现 [11] - 伦敦现货白银触及53美元，超过1980年峰值，年初至今累计涨幅超80% [12] - LME铜价从年初8500美元/吨涨至10000美元关口，累计涨幅23% [13] - LME钴期货从年初18.5美元/磅涨至38.96美元/磅，累计涨幅110.6% [13] ETF资金流向 - 稀土ETF嘉实（516150）单日大涨近7%后，吸引6.13亿元资金净流入 [4] - 稀有金属ETF（562800）连续四日资金净流入超10.66亿元，最新规模突破36亿元 [4] - 稀土ETF嘉实今年以来涨幅84.53%，年内净流入高达49.53亿元，最新规模90.91亿元 [14] - 稀有金属ETF今年以来涨幅75.87%，年内净流入20.03亿元，其中一半为10月前4个交易日流入，最新规模36.71亿元 [16] 政策环境与供应链变局 - 中国商务部与海关总署于2025年10月9日联合发布稀土出口管制新规，对稀土全产业链实施精细管控 [8] - 新政首次引入"长臂管辖"原则，境外企业使用中国稀土技术或含中国稀土成分产品需向中国申请许可 [8] - 中国稀土储量占全球48.4%，稀土冶炼分离产能占全球比重高达92.3%，永磁材料产量占比约90% [8] - 中国掌握90%以上稀土冶炼分离技术，能实现99.99%纯度提纯，是全球唯一拥有完整稀土产业链的国家 [8][9] 公司动态与价格调整 - 包钢股份与北方稀土将2025年四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，较三季度环比上涨37.13% [10] - 此次调整为双方连续第5个季度上调稀土精矿价格 [10] - 美国及欧洲对稀土原料供应表示焦虑，美国政府考虑合作或入股多家美国公司以加速发展稀土产业链 [6] 产品结构与投资工具 - 稀土ETF嘉实紧密跟踪中证稀土产业指数，覆盖稀土开采、加工、贸易和应用环节，前十大权重股合计占比62.5% [19][20] - 稀有金属ETF跟踪中证稀有金属主题指数，成分涵盖稀土（18.7%）、锂（15%）、铜（10%）、钴（8.8%）、钨（4.8%） [21] - 稀土ETF嘉实联接基金（A：011035；C：011036）与稀有金属ETF联接基金（A类：014110，C类：014111）为场外投资者提供便捷工具 [23] 行业趋势与战略意义 - 新能源车、光伏、半导体等领域需求推动金属非金属行业近一月涨幅显著 [25] - 全球供应链重构背景下，重要稀缺资源的战略意义已超越产业经济范畴，成为影响国家竞争力和安全保障的关键要素 [24] - 行业逻辑发生根本转变，从传统周期思维转向战略视野，需更多地考虑地缘政治、产业安全与货币金融因素 [25][26]