研报评级与财务预测 - 中信建投维持华润医疗“买入”评级 [1] - 预计2025-2027年收入分别为90.00亿元、91.99亿元、94.04亿元，同比变化-8.67%、+2.21%、+2.23% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.29亿元、5.29亿元、5.56亿元，同比变化-6.49%、+0.03%、+4.99% [1] 2025年上半年业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入45.25亿元，同比下降9.1% [1] - 2025年上半年实现净利润3.74亿元，同比下降26.9% [1] - 2025年上半年实现归母净利润3.40亿元，同比增长21.8%，每股收益0.27元 [1] - 董事会决议派发中期股息每股人民币5分，与去年同期持平 [1] 公司发展策略与行业展望 - 展望2025年下半年，医保支付改革、地区竞争加剧等外部影响依然存在 [1] - 公司有望凭借旗下医院的区域龙头地位和持续的学科建设投入保持稳健发展，预计下半年收入增速延续上半年趋势 [1] - 中长期公司将密切关注国家和地方落地国企办医高质量发展方案的工作进展，以期在医疗行业整合浪潮中抓住机遇 [1] 资产注入与增长潜力 - 母公司华润健康旗下拥有非上市航天系医院，包括北京航天总医院、西安航天医院、陕西航天医院等，2024年收入规模超过30亿元 [2] - 集团未来将把握资本市场时机择机向上市公司注入优质资产 [2] - 参考2023年收购母公司旗下的辽健、江能集团，公司有望实现规模的稳健增长 [2]