业绩与财务预测 - 预测2025-2027年营业收入分别为5.31亿元、7.89亿元、10.66亿元，同比增速分别为53.78%、48.53%、35.00% [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.03亿元、0.43亿元、0.93亿元，同比增速分别为103.99%、1618.91%、115.63% [1] - 2025年上半年归母净亏损为229万元，已接近盈亏平衡，全年有望冲击盈亏平衡 [1] - 根据2025年10月13日收盘价，2025-2027年对应市销率分别为6.24倍、4.20倍、3.11倍 [1] 核心产品表现与驱动因素 - 2025年上半年业绩高速增长，亏损大幅收窄，主要受益于持续葡萄糖监测产品在国内外的迅速放量 [1] - 持续葡萄糖监测产品在国内市场延续线上电商与线下院内共同放量的趋势 [1] - 持续葡萄糖监测产品在海外市场，二代产品已进入欧洲多国医保，海外收入基数小、市场份额提升空间大，预计海外高速增长将延续 [1] - 核心产品Equil贴敷式胰岛素泵的适应症于9月24日获批准，适用群体扩展至3-17周岁的儿童及青少年糖尿病患者，将成为下半年结构性增量 [1] 盈利能力与成本控制 - 下半年毛利率有望保持稳定 [1] - 自动化与降本措施有望进一步优化费用率 [1] - 随着规模效应显现和费用管控的持续深化，全年有望实现盈亏平衡 [2] 竞争优势与长期展望 - 公司是国内唯一一家同时拥有贴敷式胰岛素泵和免校准持续葡萄糖监测产品的公司，产品组合优势显著 [2] - 随着第二代胰岛素泵、人工胰腺系统等重磅在研产品的陆续上市，以及在人工智能领域的深入布局，公司有望持续巩固其在糖尿病管理领域的全球领导地位 [2] - 在研产品及技术布局有望为公司打开长期成长空间 [2]