金价表现与近期走势 - 伦敦现货黄金价格于2025年10月8日触及4040.05美元/盎司的历史峰值 [1] - 金价在2025年内涨幅已超50%，创下1980年以来最快年度涨速 [1] - 金价从3月首次站上3000美元到10月突破4000美元仅用约7个月时间 [1] 金价上涨的驱动因素 - 美联储于9月启动降息周期，实施25个基点的降息，开启宽松货币政策 [4] - 美国联邦政府债务规模庞大，利息负担沉重，债务危机风险上升削弱美元资产信心 [4] - 美国政府在国庆期间因两党分歧未能通过临时拨款而停摆，损害政府信誉并刺激黄金避险需求 [3] - 10月9日中国加强稀土出口管制，10月11日特朗普宣布将于11月对中国加征100%关税，引发市场对中美关税摩擦升级的担忧 [3] - 中东与欧亚地区的地缘政治紧张局势自9月以来持续升级，促使投资者转向低风险资产 [4] 黄金需求分析 - 多国央行持续购金是推动金价上涨的核心引擎之一，6月调查显示近一半央行计划未来12个月继续增持黄金 [3] - 截至2025年7月，全球央行黄金储备占总储备比例为22.4%，中国黄金储备占比为7%，低于全球水平 [6] - 全球黄金ETF管理总资产（AUM）在第三季度末达到4720亿美元，环比增长23%，再创历史新高 [8] - 9月黄金ETF流入量大幅增长，主要以北美和欧洲资金贡献为主 [8] 后市展望与机构观点 - 高盛对金价持乐观态度，理由是央行增持与私人部门分散化需求强劲，预测未来两年各国央行年度购金量将分别达80吨和70吨 [10] - 有观点认为未来两到三个月金价波动可能较大，短期内可能面临下行风险，利润提高后可能出现抛售压力 [10] - 未来金价走势关键取决于美联储货币政策持续性、地缘冲突进展以及央行购金节奏 [10] - 达利欧指出黄金是优秀的分散化资产，当组合中多数"信用敏感"资产承压时往往表现较好 [10]