核心观点 - 公司2025年前三季度总发电量同比微降0.61%，但以风电、光伏为代表的清洁能源发电量实现高速增长，能源结构转型趋势显著 [1] 发电量表现 - 公司累计完成合并报表口径发电量933.63亿千瓦时，同比减少0.61% [1] - 煤电完成659.25亿千瓦时，同比减少3.65%，是拖累总发电量下滑的主要因素 [1] - 气电完成193.34亿千瓦时，同比基本持平 [1] - 风电完成39.76亿千瓦时，同比增加10.84% [1] - 光伏完成32.03亿千瓦时，同比大幅增加82.09%，增速在所有电源类型中最快 [1] - 水电完成3.88亿千瓦时，同比增加14.45% [1] - 生物质完成5.37亿千瓦时，同比增加8.48% [1] 上网电量表现 - 公司累计完成合并报表口径上网电量885.72亿千瓦时，同比减少0.52% [1] - 煤电上网电量618.73亿千瓦时，同比减少3.61% [1] - 气电上网电量189.39亿千瓦时，同比基本持平 [1] - 风电上网电量37.96亿千瓦时，同比增加10.83% [1] - 光伏上网电量31.11亿千瓦时，同比增加80.56% [1] - 水电上网电量3.75亿千瓦时，同比增加13.64% [1] - 生物质上网电量4.78亿千瓦时，同比增加9.38% [1]