9月CPI整体表现 - 9月全国居民消费价格指数同比下降0.3%，环比上涨0.1% [2] - 同比下降幅度较8月的-0.4%回升0.1个百分点，但低于市场普遍预期的-0.2% [2] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [11] CPI同比下降的驱动因素 - 同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点 [5] - 食品价格下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点 [5] - 能源价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.20个百分点 [5] 食品价格细分影响 - 食品烟酒类价格同比下降2.6%，影响CPI下降约0.74个百分点 [7] - 猪肉价格下降17.0%，影响CPI下降约0.26个百分点 [7] - 鲜菜价格下降13.7%，影响CPI下降约0.35个百分点；蛋类价格下降11.9%，影响CPI下降约0.08个百分点 [7] - 9月生猪均价从月初14.5元/公斤持续下滑至12.39元/公斤，创年内新低，同比跌幅达32.07% [10] 其他商品与服务价格表现 - 其他七大类价格同比六涨一降 [7] - 其他用品及服务、生活用品及服务、衣着价格分别上涨9.9%、2.2%和1.7% [7] - 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [11] - 服务价格上涨0.6%，其中医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6% [11] 未来CPI走势与政策展望 - 专家预计四季度CPI仅小幅转正，核心CPI突破1%，全年CPI约增长0% [12] - 预计10-11月CPI同比分别为0.2%和0.5% [12] - 政策建议聚焦于修复企业资产负债表和改善居民现金流量表 [12] - 具体措施包括通过注资、贷款贴息等方式修复企业资产负债表，以及通过稳就业、提收入等手段改善居民现金流量表 [13] - 有观点认为需从资产端入手，全力稳住和提振楼市和股市，并提高汇率弹性空间 [13] - 走出低通胀需要去产能和促消费双管齐下，其中促消费政策空间包括扩大消费补贴范围、加大收入补贴力度等 [14]