人民币汇率表现 - 人民币兑美元中间价于10月15日上调26点至7.0995元，创2024年11月6日以来新高 [1] - 在全球汇市波动加大过程中，人民币中间价向偏强方向调整的力度有所加大 [1] - 人民币对美元汇价虽有所升值，但未能与美元下跌幅度充分匹配 [4] 外部驱动因素 - 人民币升值最直接的推力来自美元的走弱，美元指数于10月14日下跌0.23% [2] - 9月以来美元指数呈现震荡下行，指数中枢延续趋势性回落态势 [2] - 美联储主席鲍威尔重申美国就业市场下行风险，巩固市场对美联储本月继续降息的预期 [2] - 中美贸易争端升级引发市场情绪波动，叠加美联储降息预期升温，美元指数中长期下行趋势明显 [2] 内部支撑因素 - 央行表示“十四五”时期人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，年化波动率均值保持在4%左右 [3] - 9月以美元计价的出口同比增速达8.3%，创年内新高，贸易顺差达到904.5亿美元 [4] - 出口稳健增长和贸易顺差高位意味着国内市场美元供应相对充足 [4] - 国内权益市场表现亮眼，A股牛市吸引外资流入，推动人民币汇率走升 [4] - 贸易项下外汇净流入规模稳步扩大，四季度出口商集中结汇旺季将带来稳定外汇流入 [4] 政策与市场预期 - 央行强调坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险 [3] - 稳汇市力度相应增强以稳定市场信心，稳汇率重心向稳定一篮子人民币汇率指数转移 [4] - 人民币汇率预期已发生改变，此前积攒的外汇收入或加速结汇，加快人民币升值速度 [5] - 国内财政政策扩张支持国内经济周期回升，为人民币汇率提供基本面支持 [5]