依依股份收购事件 - 依依股份计划发行股份及支付现金收购杭州高爷家，并募集配套资金，公司股票因此自10月14日起停牌 [2][3] - 依依股份主营业务为宠物卫生护理用品，2024年上半年实现营业收入8.88亿元，同比增长9.34%，归母净利润为1.02亿元，同比增长7.37% [3] - 收购标的杭州高爷家成立于2020年，旗下猫砂品牌许翠花在电商平台拥有较高知名度 [3] - 在收购前，依依股份已通过其与金鼎资本、来伊份共同设立的产业基金——宿迁拓博资产管理合伙企业（有限合伙）间接持有杭州高爷家8.125%的股权 [4][5] - 杭州高爷家在营收达到三四亿元时遭遇增长瓶颈，且自身盈利水平较为普通 [4] 宠物行业横向并购趋势 - 宠物类上市公司进行横向并购布局以寻求全品类发展已成为行业常态 [2][6] - 多家行业龙头企业自2022年以来参与设立宠物产业基金，包括中宠股份、生物股份、天元宠物、依依股份、源飞宠物等，投资标的覆盖宠物食品、宠物医疗、宠物智能用品等 [7] - 头部企业设立产业基金能加速资源整合与创新升级，降低并购风险，并推动行业资本化进程 [8] - 宠物行业市场集中度差，市场零散，通过并购实现规模化和产业化是资本参与的重要动机 [8] 宠物市场规模与资本关注 - 中国宠物市场规模从2015年的978亿元增长至2023年的5928亿元，年复合增长率高达25.4%，预计到2025年市场规模将达8114亿元 [6] - 宠物食品作为刚需品类，占行业市场份额超过50% [6] - 截至2024年第一季度，宠物行业共发生634起PE/VC融资事件，宠物线上平台和宠物医疗/用品是融资最多的赛道 [11] - 尽管融资事件总数自2022年起有所减少，但千万元及以上融资事件占比巨大，亿元级融资事件数量近两年稳定在5起左右，显示资本持续关注头部企业 [11] 传统食品企业跨界布局 - 除行业内整合外，传统食品企业也在加速跨界布局宠物经济 [9] - 具体案例包括：双汇发展投资中誉宠物食品、煌上煌斥资4.947亿元收购福建立兴食品51%股权、得利斯与海福盛等合作研发冻干宠物食品、三只松鼠设立宠物食品子公司 [9] - 伊利股份、贝因美、巴比食品等消费品上市公司也有类似布局动作 [10] - 快消类企业拥有成熟的供应链、渠道管理和品牌运营体系，可快速构建竞争优势，其跨界核心逻辑是依托自身优势挖掘新增长曲线 [10]