日本市场与政策 - 日本政治不确定性短期内可能对市场情绪产生提振作用，长期影响取决于其对经济基本面的实际影响[1] - 若政策不确定性长期化，则可能削弱市场对日本资产的信心[1] 美国货币政策与通胀 - 美联储在10月和12月议息会议上仍有可能降息，判断基于通胀压力的结构性变化[1] - 当前美国通胀上行压力主要来自关税、住房成本及公用事业价格等非货币因素[1] - 美联储可能因劳动力市场出现疲软迹象而降低继续收紧政策的必要性，存在空间放松货币政策以支持经济增长[1] 新加坡经济与制造业 - 新加坡第三季度GDP初值反映经济增长放缓，制造业表现疲软是主要拖累因素[2] - 新加坡8月电子产品产出由7月的扩张转为萎缩，显示行业形势快速转变[2] - 受电子与生物医药板块动能减弱影响，新加坡制造业2023年下半年或趋疲软，预计放缓趋势将延续[2] 美国消费者情绪与支出 - 德勤调查显示57%的美国消费者预计未来一年经济将走弱，为1997年以来最悲观[2] - 受关税推高物价预期影响，77%美国受访者认为假日季价格将上涨[2] - 美国消费者信心下滑导致节日支出计划同比减少10%，平均预算降至1595美元，年轻群体尤为谨慎[2] 美国财政状况与债务 - 美国债务已超37.8万亿美元，利息支出突破1.2万亿美元，债务/GDP比率高达99.9%，预计2026年将突破102%[3] - 美国当前赤字改善依赖高关税与无衰退假设，若最高法院裁定关税违宪或经济放缓，财政状况可能迅速恶化[3] - 政治决策变动可能成为危机催化剂，推高长期利率并压低美元[3] 美国ETF市场动态 - 2025年迄今美国ETF资金流入已超1万亿美元，逼近去年全年纪录[3] - 低费率与高流动性推动资金持续从共同基金转向ETF，共同基金已流出4810亿美元[3] - 美国ETF资金净流入已连续41个月，资产规模达12.7万亿美元[3] 美国利率市场 - 市场已定价明年中降息至3%，若无特朗普关税引发的恐慌，美债进一步下行空间有限[3] - 受鲍威尔降息与缩表结束暗示提振，10年期收益率逼近4%下方，为4月以来最低，2年期收益率接近三年低位[3]