美元指数表现 - 今年以来美元指数跌幅超过10%，为近半个世纪以来罕见跌幅 [1] - 4月份美元指数单月下跌3.2%，创2008年以来最大单月跌幅 [16] - 8月份美元指数下跌2.8%，9月份继续下跌2.5% [20] - 美元指数从105高点跌至100以下，目前在98-100区间波动 [31] 资产联动异常现象 - 黄金价格突破2000美元/盎司创历史新高，与比特币同时上涨 [5] - 二季度全球央行增持黄金量比去年同期增加25% [5] - 标普500指数因AI板块带动上涨，英伟达、微软等科技公司股价涨幅超过50% [7] - 美国10年期国债利率从3.5%涨至4%以上，但美元指数反而下跌 [9] 政策不确定性影响 - 特朗普政府对半导体、新能源等行业加征25%关税，涉及30多个国家5000亿美元商品 [14] - 财政赤字增加1.2万亿美元，赤字率从3.8%升至4.5% [16] - "大而美法案"增加1.5万亿美元基建支出，企业税从21%降至18% [16] - 美国政府债务突破33万亿美元，占GDP比重超过130% [11] 货币政策转向 - 7月非农就业新增21.6万人超预期，美元指数短暂上涨0.8% [20] - 8月非农就业数据大幅下修至1.9万人，美元指数单日下跌1.2% [20] - 9月非农就业仅新增8.5万人，美元指数当月下跌2.5% [20] - 5月非农数据从13.9万人下修86%，6月数据从14.7万人修正为减少1.3万人 [20] 央行独立性受损 - 特朗普政府试图解雇美联储理事莉萨·库克 [22] - 特朗普经济顾问米兰进入美联储理事会，在9月降息决策中持不同意见 [24] - 外资购买美股ETF时超过80%会进行美元风险对冲，三年前该比例仅为20% [26] 未来走势预测 - 摩根士丹利、高盛预测到2026年底美元指数可能跌至91左右，较当前再跌10% [31] - 高盛认为未来两年美元每年可能下跌5% [31] - 欧洲央行年底利率可能维持在3.5%，日本央行结束负利率政策 [29] - 美联储未来一年可能降息100个基点，最终利率维持在3%左右 [29] 行业影响 - AI技术突破带动科技公司业绩，英伟达一季度营收翻倍，微软云服务业务增速保持20%以上 [7] - 全球贸易格局变化影响半导体、新能源等行业 [14] - 新兴经济体如印度、越南吸引外资流入，经济增速保持良好水平 [31]