阿斯麦公司业绩与展望 - 第三季度订单总额为54亿欧元，高于市场普遍预期的49亿欧元 [2] - 极紫外光刻机订单量创下近七个季度以来的最高水平 [2] - 公司重申到2030年将年净销售额从2023年的283亿欧元大幅增至600亿欧元的长期目标 [2] - 首席执行官表示看到人工智能支出与投资层面持续呈现积极增长势头，并已延伸至更大规模客户 [2] - 预计2026年净销售额不会低于2025年的强劲水平 [2] - 公司美股ADR在业绩公布后盘前涨幅超过4% [1] 稀土管制影响评估 - 首席财务官表示公司已为中国对稀土及相关技术的出口限制做好了充分准备工作 [1][2] - 公司供应链有足够材料确保客户订单，光刻机交期很长，已为未来数月所需材料做好准备 [3] - 分析人士认为稀土新规对公司的短期影响可控，主要体现在个别出货时点的周级扰动 [3] - 对中期（2026-2028年）的实质性拖累概率不高，更像是供应链执行风险而非基本面事件 [3] 中国市场动态与地缘政治 - 第三季度中国市场净系统销售额占总销售额的42%，高于前三个月的27%，成为当季最大市场 [4][5] - 公司长期处于中美贸易紧张关系的夹缝中，受美国主导的限制，从未能向中国出售其最先进的EUV光刻机 [5] - 向中国的销售基本集中在支持成熟制程的光刻机设备 [5] - 在美国政府压力下，荷兰政府去年还阻止了向中国出售第二先进的浸没式深紫外光刻系统 [5] AI驱动的行业前景与需求 - 人工智能基础设施军备竞赛如火如荼，推动AI算力产业链持续高景气 [1][5] - 公司管理层指引被分析师评价为比之前评论热情得多，前景偏向谨慎主要因预计2026年对中国市场销售额将大幅下降 [2] - 分析师指出2026年对中国市场销售额的下降必须通过对最尖端AI逻辑芯片和存储芯片客户更强劲的销售来弥补 [2] - 投资者寄望AI基础设施加速建设将推动芯片制造商大幅扩张3nm及以下先进AI芯片产能，进而推动半导体设备订单激增 [6] 公司股价表现与市场情绪 - 公司美股ADR自2025年以来涨幅高达45%，其中自9月以来大涨超过40% [6] - 9月公司股价创下二十年来最佳单月表现 [6] - 股价上行核心逻辑在于AI基础设施投资推动半导体设备需求激增的预期 [6] AI算力基础设施投资规模预测 - 华尔街机构预测AI投资浪潮规模有望高达2万亿至3万亿美元 [7] - 英伟达CEO预测2030年前AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元 [7] - 花旗将2026年AI基础设施支出预测从4200亿美元上调至4900亿美元 [7] - 花旗预计到2029年科技巨头累计AI基础设施开支将从2.3万亿美元提升至2.8万亿美元，复合年增长率有望达到56% [7] - 测算显示到2030年全球AI算力需求将新增55吉瓦电力容量，转化为高达2.8万亿美元的增量支出，其中美国市场占1.4万亿美元 [7] 半导体设备行业前景 - 富国银行发布看涨研报，认为随着科技巨头主导的AI基础设施建设进程火热，半导体设备板块长期牛市逻辑非常坚挺 [8] - 先进制程AI芯片产能扩张以及CPU/GPU封装异构将大幅推升EUV/High-NA光刻机、先进封装设备、检测计量的结构性需求 [8] - 行业利好于阿斯麦、应用材料以及科磊等半导体设备厂商 [8]