伦敦银价格走势 - 伦敦银在10月14日冲高回落后，于15日反弹超3%，一度回到53美元/盎司上方，波动显著放大 [1] - 截至15日18时30分左右，伦敦银报52.794美元/盎司，日内涨超2.6% [1] - 白银昨日回落幅度大于黄金，背景在于基差收敛、挤仓交易降温 [2] 贵金属价格上涨驱动因素 - 黄金牛市是贵金属整体上涨的重要基础条件 [1] - 美联储鲍威尔的鸽派讲话带来海外资产价格股债齐涨，美国10年期国债收益率一度跌破4%，推动黄金价格上行 [1] - 白银价格中枢跟随黄金，美联储降息预期会抬升市场对未来经济增长的期待，进一步激发白银的商品属性 [1] - 贵金属处于年度级别牛市中，美元信用下行是核心基石 [2] - 未来1-2个季度，美联储降息仍有交易空间，独立性相关风险未解除，利率端驱动仍在 [2] 市场结构与短期因素 - 海外白银市场价格大幅上涨更多是源于短期现货紧缺 [1] - 美元回升叠加获利盘止盈，使高波动自我强化 [2] 中长期展望与配置价值 - 中期依旧看好黄金、白银整体的配置机会 [1] - 长期看，美国债务扩张与逆全球化抬升不确定性，信用货币内在价值走低，实物货币价值持续提升 [2] - 央行与ETF持仓稳步抬升，金银价格中枢仍处长期上行通道 [2] - 目前贵金属仍具备战略配置价值 [2]