公募基金三季报披露启动 - 2025年10月15日，华富基金、中银基金、东财基金率先披露共计4只基金的2025年三季报，为年内首批公募三季报 [1] - 首批披露产品包括东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）、华富中证人工智能产业ETF、华富中证人工智能产业ETF联接、中银上海清算所0-5年农发行债券指数 [2][3] 基金规模变动 - 东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）规模达1.91亿元，较二季度末的2036.3万元大幅增长超800% [3] - 华富中证人工智能产业ETF规模达80.79亿元，较二季度末的35.75亿元实现翻倍 [3] - 华富中证人工智能产业ETF联接规模由二季度末的9.96亿元跃升至三季度末的26.58亿元 [3] - 中银上海清算所0-5年农发行债券指数规模由二季度末的84.69亿元降至三季度末的79.01亿元，降幅为6.71% [3] - 权益类基金规模快速增长，截至8月末，股票基金、混合基金规模分别为5.55万亿元、4.16万亿元，较2024年末增长24.66%、18.54% [4] 基金业绩表现 - 截至10月14日，华富中证人工智能产业ETF的年内收益率高达69.31%，其联接基金A/C份额收益率分别为61.23%、60.86% [4] - 东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）A/C份额的年内收益率分别为3.83%、3.51% [4] - 中银上海清算所0-5年农发行债券指数的年内收益率为-0.0027% [4] 资产配置策略 - 东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）以债券资产作为底仓，优选债基配置，并基于性价比配置转债、美债等 [5] - 波动型资产追求分散化及多样化，涵盖多资产多风格的基金，在A股持续上行后对A股适度进行了降仓操作 [5] - 核心仓位优选价值型基金且维持行业适度分散，卫星仓位参与均衡型基金、小微盘量化基金、科技成长型基金 [5] - 多资产维度参与了黄金基金、港股基金、美股基金，阶段性参与白银，债券资产部分以国内债券为主，适度参与美债和转债 [5] - 因债市三季度整体承压，组合整体压降久期增配优质的短债及中短债基金 [5] 人工智能产业投资观点 - 展望四季度，人工智能产业预计将迎来多项景气催化，在当前阶段仍具备较高的配置价值 [1][6] - 算力侧国产化进程提速，华为新一代超算中心架构带动国产芯片、光模块、服务器等环节需求与订单显著增长 [6] - 应用侧随着DeepSeek等关键技术持续迭代，AIGC领域有望催生现象级应用，AI+消费电子及自动驾驶企业订单数据持续向好 [6] - 人工智能产业作为景气逐步落地、业绩持续释放的战略性科技产业，前期涨幅不构成制约因素，只要产业景气趋势与公司盈利增长延续，估值就有望被持续消化 [6] - 本轮行情主旋律仍是科技牛，科技创新板块未来发展确定性很强，在流动性驱动背景下科技股行情有望继续领涨 [6]