市场整体表现 - 主要股指全线上涨，上证综指上涨1.22%至3912.21点，深证成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，科创综指上涨1.86% [1] - 市场成交额合计20907亿元，较昨日大幅萎缩 [1] - 个股呈现普涨格局，逾4300只股票上涨，风险偏好较强 [1] 板块与风格表现 - 科技和“反内卷”双主线交错演进，光伏、机械、通信板块涨幅居前 [1] - 避险情绪维持，黄金板块收涨，前期高标半导体设备板块有所回调，红利类板块表现较弱 [1] - 市场风格上小盘股略强于大盘股，但微盘股较弱，成长风格强于价值风格，创业板和科创板强于主板 [1] 中美贸易摩擦影响 - 中美关税摩擦升级引发投资者落袋为安情绪，对前期涨幅大、估值高的科技板块形成压力，市场短期难免波动 [1][2] - 此次关税行动与4月份“对等关税”有巨大区别，市场对关税路径已有一定预期，并未陷入极度恐慌，恐慌情绪有限导致修复空间亦受限 [1][2] - 关税博弈本质是“双输”，美国面临通胀回升与降息受阻挑战，中国需应对外需下滑压力，这种双向制约限制了事态无限恶化的可能 [2] 投资策略与机会 - 市场整体以震荡为主，投资重心应从外部博弈转向内部政策与基本面，在波动中寻找结构性机会 [1][3] - 建议规避前期与海外科技股联动上涨的板块，未来机会更可能来自国内主线，如“反内卷”产业政策导向下的高端制造、产业链自主可控领域，以及可能见底的内需相关板块 [3] - 建议关注光伏50ETF（159864）、矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）等投资工具 [1] 债券市场 - 对债券市场保持中性状态，但在边际上看到一些好转迹象 [3] - 基本面层面，关税扰动引发对经济预期担忧，近期金融、消费、地产数据不乐观，10年期国债活跃券到期收益率下探至1.75%以下，突破前期低点 [3] - 政策面角度，银行间短期及长期资金利率有所下行，体现央行呵护态度，但好转尚未形成趋势，建议关注十年国债ETF（511260） [3] 黄金市场 - COMEX黄金价格在10月9日小幅回调后强势站上4200美元/盎司，黄金基金ETF（518800）当日上涨2.45% [5] - 黄金上涨的长期逻辑是“美元信用体系松动”及各国央行持续购金，中期逻辑是美元收益率的潜在水平，短期逻辑是地缘政治扰动引发的避险需求 [7] - 美国非农数据连月走弱，劳动力市场动能衰减，核心通胀维持在3%左右，市场对美联储第二次降息的预期抬升，这可能支撑黄金 [7] - 短期地缘政治问题如巴以停火协议、美国政府停摆及中美贸易冲突引发资金避险需求，可能造成黄金超涨，长期逻辑坚实，建议等待回调后布局 [8]