稀土行业市场表现 - 年初至今稀土和战略金属类股票出现抛物线式上涨，表现远超任何宽基指数或工业金属基准 [1][2] - 美国锑业公司股价年内上涨881.46%，德州矿物资源公司上涨843.69%，Trilogy Metals公司上涨813.79% [2] - 即使是MP Materials公司和Centrus Energy公司等成熟企业，年内涨幅也超过480% [3] 行业基本面与估值 - 尽管股价飙升，但该行业几乎所有公司都呈现负盈利收益率，大多数公司不产生稳定收益或任何收入 [1][3] - American Resources公司、NioCorp Developments公司、The Metals Company公司等均报告负盈利能力 [3] - Centrus Energy公司盈利收益率为1.56%，但其追踪市盈率达64倍，企业价值倍数超过50倍，估值极高 [3] 市场驱动因素与投机情绪 - 投机热潮已蔓延至华尔街舒适区之外，不同商业模式的公司如Ramaco Resources公司和核能初创公司Oklo均被纳入稀土叙事 [4] - “绿色转型”和国防应用作为主题粘合剂，投资者似乎更受故事吸引而非实质内容 [4] - 当前稀土交易的热度已超过铀、锂甚至加密货币本身，表明宽松资金在寻找下一个热点时往往忽略基本面 [5]