中国正加速在人工智能(AI)领域的投资，瑞银发表研究报告指，尽管进口的人工智能芯片存在不确定 性，但相信在国家政策支援以及主要科技公司或本土供应商对研发投入的推动下，本土算力仍在不断发 展。这可能将继续推动中国AI及大模型的发展。该行看好阿里巴巴(09988)及百度(09888)，因相信自主 研发芯片上将持续有进展，以巩固在AI价值链中的地位，且也会持续投资AI。 瑞银提到，近期的技术利好因素包括：1)在中国互联网公司内部研发以及本地GPU供应商的持续投入 下，即使芯片层面仍存在差距，但正迅速改善，2)在系统层面透过超节点(supernode)规模扩展来弥补差 距，如阿里巴巴磐久128超节点及华为升腾384超节点，大幅提升单机柜GPU数量，部分弥补了单颗国产 GPU的性能落差，实现更高的机柜级运算能力。该行相信这种设计使国产芯片可支持更多复杂的推理情 境。长期而言，随着网络技术提升以实现节点扩展至大型丛集，甚至可能支持训练工作负载。3)AI模型 开发者正在针对国产GPU优化算法。DeepSeek最新的v3.2模型采用国产GPU程序语言TileLang，可以更 好也适应本土的算法生态系统，例如华为升腾及寒武纪( ...