评级与目标价调整 - 美国银行将英特尔股票评级从“中性”下调至“表现不佳” [1] - 维持34美元的目标价 [1] 市场表现与估值 - 英特尔市值已增长800亿美元 该涨幅已充分反映了其改善的资产负债表和外部代工业务的潜在增长 [1] - 美国银行认为该股上涨过快、涨幅过大 [1] 竞争劣势与市场挑战 - 公司缺乏明显的人工智能产品组合或战略 [2] - 其服务器中央处理器缺乏竞争力 [2] - 公司在个人电脑和服务器中央处理器市场均失去了领导地位 主要因芯片性能落后于AMD和ARM [2] - 公司难以从竞争对手手中夺回市场份额 [2] 人工智能战略与产品短板 - 公司没有所谓的AI加速器产品 该专用硬件旨在加速AI工作负载 [3] - 尽管公司曾尝试开发或收购新的AI加速器资产 但该项目似乎已暂停或不再是重点领域 主要受现有CPU业务困境影响 [4] 财务前景展望 - 美国银行预计英特尔在2027日历年结束前将处于无盈利状态 [4]