行业转型背景 - 公募基金行业第三阶段费率改革落地，累计每年向投资者让利超500亿元 [2] - 降费政策对销售机构冲击非常大，但将倒逼其彻底转向买方投顾模式 [2] - 金融机构正在经历从流量服务到存量服务的历史性转变 [3] - 公募基金销售费用管理新规有12个月过渡期，用于业务流程梳理和技术系统改造 [3] 机构战略调整与业务探索 - 世纪证券积极推进券结业务，与公募基金合作开发定制化产品，并大力打造ETF生态圈 [2] - 中邮证券借助集团遍布全国的4万多个金融网点开发下沉市场，坚持金融向善的普惠路线 [2] - 中邮证券加快构建专业化团队和产品业务体系，并在金融科技上加大投入实现跨越式追赶 [2] - 中国结算推出公募基金机构投资者直销服务平台（FISP），为业务标准化和高效化提供工具 [3] 产品体系构建与筛选逻辑 - 华源证券选择构建精品化产品货架，筛选管理人首先看规模，再考察管理层稳定性和团队投研能力 [3] - 产品筛选需从客户长期利益出发，寻求收益、波动、回撤匹配的产品 [4] - 世纪证券在基金管理人准入方面强调"志同道合"，投资理念和产品风格需契合客户需求 [4] - 中邮证券将上架产品的收益表现而非销售收入作为金融产品部门的重要考核指标 [4] - 中邮证券围绕私募基金和ETF打造区别于银行的产品体系，并设立资产配置研究部跟踪投顾组合有效性 [4] ETF业务发展现状与策略 - 截至10月9日，南方基金管理的ETF总规模接近3700亿元，ETF已成为其重点业务板块 [6] - 行业新趋势是"轻首发、重持营、重服务"，通过前瞻性产品和丰富策略库满足客户自主决策需要 [6] - ETF管理人需与产品建立情感纽带，从设计到售后全生命周期跟踪，强化投研支持与场景化服务 [6] - 世纪证券在2019年底提出"做ETF的理财专家"，通过产品定制、大赛、投教APP专区引导客户长期投资 [7] - 中邮证券发现ETF在长尾客户中渗透率已非常高，正联合邮政其他金融机构共同引导客户参与ETF投资 [7]