科创板制度创新 - 科创板设立科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前未盈利的科技型企业 [1] - 科创成长层为未盈利硬科技企业提供上市路径，禾元生物、西安奕材和必贝特3只未盈利新股成为该层首批新注册上市公司 [1] - 制度创新允许在审未盈利企业面向老股东增资扩股，支持上市公司吸收合并上市不满3年的科创板公司，破解企业研发关键期资金短缺和产业整合受阻等痛点 [2] 估值体系重塑 - 科创成长层以"技术突破度"和"商业化前景"替代短期盈利指标，重构科技企业估值逻辑，使技术价值在资本市场得以量化和认可 [1] - 新估值体系旨在解决硬科技企业因长期未盈利而在传统盈利导向估值体系下难以获得合理定价的问题 [1] - 同步引入资深专业机构投资者制度，借助其专业判断帮助市场更好地评价企业的科创属性和商业前景 [1] 市场影响与资源配置 - 制度创新激活资源配置效率，推动要素资源向新质生产力领域集聚 [2] - 科创成长层的设立为处于研发攻坚期的硬科技企业提供了明确的资本支持预期 [1]