社会融资规模与信贷总量 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，其中9月增加1.29万亿元 [1] - 前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元，9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [1] - 9月末各项贷款余额增速为6.6%，还原债务置换影响后增速在7.7%左右，远高于名义GDP增速 [2] 社会融资与信贷结构分析 - 表内贷款和政府债券是支撑社会融资增长的主要力量，企业债券融资和未贴现承兑汇票是同比变化的主要拉动项 [1] - 企业贷款中，短期贷款同比多增2500亿元，票据融资同比少增4712亿元，新增贷款结构持续改善 [2] - 住户贷款中，与消费相关的短期贷款同比少增1279亿元 [2] 货币供应与资金活化 - 9月末广义货币（M2）同比增长8.4%，增速较上月末低0.4个百分点，狭义货币（M1）同比增长7.2%，增速较上月末高1.2个百分点 [3] - M2与M1剪刀差收窄至1.2%，反映出资金活化程度提升和循环效率提高 [3] - M1增速持续上行部分归因于股市赚钱效应较好导致居民存款“搬家”，且低基数效应可能使M1同比高增趋势持续 [3] 政策环境与未来展望 - 四季度政府债发行将延续放缓态势，但若提前下达部分明年新增地方政府债务限额，将对社会融资形成进一步支撑 [1] - 5000亿元政策性金融工具额度将在10月加大投放，并存在进一步扩容的可能性，有助于支持信贷扩张和提振基建投资 [3] - 预计年底前央行可能实施新一轮降息降准，以激发市场主体内生性融资需求，四季度新增贷款有望恢复同比多增 [4]