上市进程 - 八马茶业于10月12日通过港交所上市聆讯，向最终上市迈出实质性一步 [2] - 公司曾于2013年至2022年三次冲刺A股上市均以失败告终，并于2024年1月首次递表港股失效，最终在8月28日再次递表后成功通过聆讯 [2][4] - 本次IPO由华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人，计划发行不超过2913.34万股普通股 [2][4] 行业背景与市场地位 - 中国茶叶市场整体规模从2020年的约2889亿元增长至2024年的约3258亿元，预计2029年将达约4079亿元，复合年增长率约为4.6% [15] - 高端茶叶市场2020年至2024年复合年增长率约为3.7%，预计2024至2029年将达到约5.6% [15] - 按2023年末茶叶连锁专卖店数量计，八马茶业在中国茶叶市场排名第一；按2023年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场、乌龙茶和红茶市场均排名第一 [10] - 公司在中国高端茶叶市场的市场份额由2020年的约1.1%提升至2024年的约1.7%，位居行业第一 [15] 公司业务与财务表现 - 截至2025年6月30日，八马茶业在全国共有3,633家线下门店，其中直营店241家、加盟店3392家 [13] - 2024年“双11”期间，公司连续蝉联天猫、京东茶类目销售额榜首，线上渠道收入占总收入35.4% [13] - 2022年至2024年，公司营收分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，净利润逐年增长但2024年增速明显放缓 [15] - 2025年上半年，公司营收为10.63亿元，同比下降约4.2%；净利润1.2亿元，同比下降约17.8%；净利润率下降至11.3% [16][17] 运营数据与挑战 - 2020年至2024年，线下直营店会员平均年度购买金额从2860.4元降至2469.6元，降幅达13.6% [16] - 公司铁观音销量连续10余年位居全国第一，岩茶销售量连续5年位居全国第一 [10] - 公司面临行业共性挑战，包括茶叶属于非标准化产品、行业周期性强、供应链复杂导致业绩波动较大 [6] 公司治理与股权结构 - 控股股东王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍作为一致行动人持有公司55.9%的投票权，管理层几乎全部由控股股东及其亲属出任 [17] - 公司与七匹狼、安踏等企业高层通过姻亲关系形成“泉州富豪圈”，并存在关联交易 [18][21]