IPO市场整体情况 - 今年以来A股IPO上会数量61家，过会数量58家，过会率95.08%，较去年同期的85.37%上升近10个百分点 [1][2] - 3家未顺利过会企业包括暂缓审议的优迅股份、泰金新能以及取消审核的节卡股份 [2] - 排队上市企业质量提高，发行人企业"卡位申报"情况明显改善 [2] 审核效率与政策支持 - 科创板审核速度显著提升，摩尔线程从受理到过会用时88天，创2025年以来半导体领域审核最快纪录 [2] - 优讯股份完成两轮问询仅用75天，审核响应速度加快 [2] - 未盈利企业科创板上市路径畅通，半导体、生物医药等领域企业通过第五套标准实现上市突破 [3] 监管趋严与现场检查 - 年内被抽中现场检查的首发企业增至16家，抽查比例为在审企业的20% [1][4] - 现场检查聚焦财务真实性、内控规范性、信息披露质量及中介机构执业质量 [4] - 前两批次被抽中14家企业中，尚无一家通过审核，11家企业因财务资料过期处于"中止审查"状态 [4] 科技创新导向 - IPO筛选标准从泛科技转向硬科技精准识别，优先聚焦人工智能、商业航天、生物医药等前沿领域 [3] - 财务标准从盈利导向转向现金流及技术估值，重点关注攻克技术壁垒的未盈利企业 [3] - 科创板形成"核心技术突破+资本市场支持"双轮驱动生态，推动前沿领域加速发展 [3] A+H股上市趋势 - 9月以来64家公司递表港交所，包括20余家A股上市企业，覆盖医药生物、通信、食品饮料、汽车等行业 [6] - 年内11家A股公司实现"A+H"两地上市，募集资金合计916.89亿港元 [6] - 宁德时代、恒瑞医药等5家企业实际融资额占今年港股IPO总融资额五成以上 [6] 双市场协同效应 - A股龙头企业赴港上市有助于构建"A+H"双融资平台，实现境内外市场协同发展 [6] - 赴港上市可帮助企业整合全球资源，加速国际化进程，提升全球产业链地位 [6] - A股到H股上市浪潮将改善港股市场结构，强化香港作为中国资产投资窗口的地位 [7]