港股市场历史表现与转折点 - 2020年是港股市场重要分水岭 之前港股与美股呈正相关性 之后不再同频 [1] - 2020年后港股市场表现不尽如人意 原因包括成长股和消费股估值过高 互联网公司遭遇监管风暴 外资持续流出 龙头地产公司出现风险事件 [1] - 当前上述因素普遍发生扭转 港股IPO融资激增 龙头公司港股价格已超过A股价格 南向资金净买入规模持续攀升 市场趋于全面活跃 [1] 港股板块表现与估值前景 - 近一年来港股科技 红利 医药等板块表现显著优于A股市场 港股仓位高低成为机构投资胜负手 [2] - 港股互联网公司受益于人工智能技术 高股息标的受益于低利率环境 创新药板块BD出海业务激增且国内医保政策环境回暖 [2] - 相比其他全球主要市场 港股主要指数估值仍处于相对低位 具备进一步上涨空间 港股公司整体盈利水平明显提升 [2] 行业龙头公司投资价值 - 中国资产重估应从港股开始 港股龙头公司流动性更好 潜在回报水平更高 [2] - 龙头公司基本全产业链通吃 更有能力开展全球业务 特别是在电池 逆变器 家电 机械工程等行业 只有龙头公司能建立海外售后网络 [2] - 龙头公司在人工智能时代因有更多数据和资源投入而更受益 未来或具备更大估值空间 [2] - 过去十年中国大部分行业集中度提高 未来五到十年是行业龙头与追赶者拉开差距的阶段 参考美股巨头"七姐妹"的发展趋势 [3] 投资策略 - 基于长期持有想法能选到看得明白的好公司 更接近价值投资状态 [3] - 以股东心态长期投资 股票投资如同艺术品投资 好东西买了要长期持有 投资关键是"选对 买对 拿住" 拿住是最难最重要最容易出错的阶段 [3]