金价飙升的核心驱动因素 - 国际金价突破每盎司4000美元关口，半年内上涨1000美元，累计涨幅已超过50% [1] - 价格走势反映市场情绪根本性转变，黄金正从传统避险资产向“体系信任标尺”转变 [1] - 金价飙涨是全球经济从“美元霸权”向“多极货币”体系过渡的必然产物，标记着资产价格并成为衡量全球对美元信任程度的温度计 [4] 短期催化剂 - 地缘政治与政策不确定性，包括美国政府“停摆”危机和全球贸易摩擦，加剧市场避险情绪 [1] - 美联储开启降息周期，降低了持有黄金的机会成本，成为金价突破的直接助推力 [1] 中期结构性支撑 - 全球央行特别是新兴市场央行持续购金是金价走高的主要驱动力 [2] - 全球外汇储备资产比例较10年前下降14.16个百分点，而黄金储备比重上升8.4个百分点 [2] - 世界黄金协会调查显示43%的央行计划未来12个月继续增持，私人部门资金也大量涌入黄金ETF [3] 长期货币体系演变 - 金价根本支撑源于市场对美元信用的深层担忧及全球货币体系结构性演变 [4] - 美元作为全球主要储备货币份额从2000年的71.5%降至2025年二季度的55%左右，为近15年最低 [2] - 全球官方黄金储备达36274吨，总价值约3.91万亿美元，已与外国央行持有的美债规模（约3.9万亿美元）相当 [2] - 美国10年期实际利率与金价的负相关系数攀升至-0.81，美元指数在2025年上半年暴跌11%，创1973年以来同期最大跌幅 [4] 行业影响与趋势 - 全球央行的“购金潮”会将黄金进一步推向全球货币体系的核心位置 [3] - 金价飙升在改写全球财富地图，资源出口国将获得更多定价权，可能推动全球财富分配格局再平衡 [3] - 黄金定价逻辑从利率驱动转向信用驱动，将为全球货币秩序带来重大变革 [3]