价格表现 - 螺纹钢期货价格在短暂反弹后再度转弱下行，国庆假期前主力合约跌破3100元/吨整数关口，创下阶段性新低 [1] - 螺纹钢现货价格同样在低位偏弱运行 [1] 宏观情绪 - 美方宣布针对中方稀土等相关物项出口管制加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，引发市场避险交易，风险资产价格承压 [2] - 新一轮关税威胁对黑色产业的直接影响有限，因国内钢材直接出口至美国的数量较少 [2] - 若贸易摩擦升级，可能通过冲击汽车、家电等产品的间接出口，加剧板材产业供需矛盾，进而导致建筑钢材价格承压 [2] 库存与供需 - 螺纹钢库存升至相对高位，截至10月10日当周，库存总量为659.65万吨，国庆假期期间增加57.40万吨 [3] - 库消比为4.518，库存量和库消比均明显高于去年同期，同比分别增长49.56%和154.68% [3] - 螺纹钢市场呈现供需双弱局面，周度产量持续回落至203.40万吨，其中短流程钢厂最近一周产量为23.29万吨，较前期高位下降25.50% [3] - 螺纹钢需求疲弱，最近一周表观需求为146.00万吨，处于近五年同期低位 [3] - 水泥出库量和混凝土出货量同比分别下降19.46%和增长2.21%，反映建筑行业需求疲弱 [3] - 房地产行业仍处于复苏阶段，基建投资增速下滑，建筑钢材需求难以大幅增长 [3] 成本与生产 - 原料价格表现相对偏强，铁矿石价格指数为109.2美元/吨，处于年内高位，焦煤价格重心抬升 [4] - 成本支撑显现，自8月初以来，华东地区螺纹钢价格累计下跌220元/吨，但同期铁水成本上涨101元/吨 [4] - 247家样本钢厂中盈利钢厂占比为56.28%，已连续九周回落，按即期成本核算多数品种转为亏损 [4] - 247家钢厂日均铁水产量为241.54万吨，继续位于年内高位，同比增长3.63% [4]