多晶硅期货价格走势 - 多晶硅期货主力2511合约连续两日收涨，市场看多情绪升温[1] - 期货价格此前快速下跌，2511合约最低跌至47720元/吨，国庆假期后现货价格小幅上涨，盘面贴水现货幅度较大，为期货价格上涨提供驱动[1] - 10月15日多晶硅现货价格趋稳，N型致密料均价为50000元/吨[1] 产能调控政策预期 - 相关主管部门或将发布加强光伏产能调控的通知文件，行业权威人士证实确有调控政策将出台[1] - 多晶硅市场已对产能调控预期进行充分计价，相关政策落地需要时间[1] - 若产能调控政策能及时出台且产能出清路径明确，市场看多情绪会进一步升温[1] - 多晶硅能耗相关征求意见稿已发布，后续收储等措施也可能逐步推进，市场仍受政策预期主导[1] 行业供需基本面 - 当前多晶硅市场仍保持供过于求的格局，若后续政策预期未能落地，市场交易逻辑将回归“弱现实”[2] - 10月全球多晶硅排产13.33万吨，硅片排产61.92GW，多晶硅减产情况不及预期导致社会库存或继续累积[2] - 硅片排产超预期增加使单月供应过剩幅度有所收窄，但行业隐性库存偏高，全行业库存总量约27.7万吨[2] - 从10月排产数据看，市场呈供增需减态势，硅片排产下降后投机情绪降温，硅料上游库存持续累积[2] 价格支撑与市场情绪 - 限销政策导致多晶硅现货货源趋紧，增强了硅料厂的挺价意愿，但下游厂商对高价货源接受度不高，抑制采购需求[2] - 在基本面偏弱情况下，市场后期仍有累库压力，若行业开工率下降，当前价格将得到有力支撑[3] - 若11月政策预期兑现且供需平衡表得到修复，多晶硅的价格表现值得期待[3] - 在政策内容明确前，预计多晶硅价格以区间震荡为主[3] 未来供需展望 - 11月多晶硅减产规模预计将大于硅片，届时供需平衡表有望得到修复[3] - 四季度市场核心矛盾是弱需求导致现货利润承压，加之供应压力较大，供过于求格局难以根本改变，上涨行情难以持续[2]