公司评级与财务预测 - 国泰海通首次覆盖西部水泥，给予“增持”评级，目标价3.73港元 [1] - 预计公司2025至2027年净利润分别为11.43亿元、14.22亿元及20.15亿元 [1] - 预计公司2025至2027年每股盈利分别为0.21元、0.26元及0.37元 [1] 行业供需与价格趋势 - 中国水泥产量自2022年开始逐年下滑，且下滑速度较快 [1] - 疲软的需求使得供给侧错峰保价难以维持，内地水泥价格随之跌入谷底 [1] - 出海已成为水泥行业的必选项 [1] 公司海外扩张战略 - 公司在2020年开启出海战略，首条产线落地莫桑比克 [1] - 公司以每年新进一国的速度扩张，至2024年底已布局莫桑比克、刚果（金）、埃塞俄比亚、乌兹别克斯坦四个国家 [1] - 公司出海的决心坚定、时机及时、进展迅速 [1]