指数表现 - 截至午间收盘，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.7% [1][3] - 中证红利价值指数上涨0.4% [1][4] - 中证红利低波动指数上涨0.03% [1] - 中证红利指数下跌0.02% [1] 指数构成与估值 - 中证红利指数由100只高股息率A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55%，滚动市盈率为8.1倍，自2013年以来估值分位数为65.3% [3] - 中证红利低波动指数由50只高股息低波动A股组成，银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比超65%，滚动市盈率为8.1倍，自2013年发布以来估值分位数为74.4% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数由50只港股通高股息低波动股票组成，金融、工业、能源行业占比超65%，滚动市盈率为7.1倍，自2017年以来估值分位数为82.3% [3] - 中证红利价值指数由50只高股息且价值特征突出的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超75%，滚动市盈率为7.5倍，自2014年以来估值分位数为70.4% [4] 行业观点 - 从长周期来看，红利板块在低利率时期更具配置价值，其超额收益与国债利率呈现负相关性 [1] - 当前十年期国债利率已达到2002年以来的谷底，红利资产的股价空间正在打开，投资价值持续凸显 [1]