市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.1%报3916.1点，深成指涨0.15%，创业板指涨0.69%，北证50跌1.16% [1] - 沪深京三市半日成交额12229亿元，较上日缩量576亿元，全市场超1200只个股上涨 [1] - 创新药概念股走强，多只港股创新药ETF涨超2% [1] 行业催化剂 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，常规摘要将于10月13日发布，最新突破摘要将在演讲当日公布 [1] - 建议关注入围本次ESMO的国产创新药公司如康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、荣昌生物、君实生物、劲方医药等 [1] - 期待新技术平台如双抗和ADC方向的新数据读出 [1] 行业发展驱动力 - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升 [1] - 中国创新产业已具规模，传统药企完成创新转型，新兴公司以全球First-in-class姿态崛起 [1] - 出海能力加速提升，中国药企成为跨国药企重视的创新来源，医疗设备及供应链在全球崭露头角 [1] - 老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求提升 [1] - 医保收支稳健增长，医保局推动商业保险发展，构建多层次支付体系 [1] - AI浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑 [1] 投资主线与板块展望 - 创新药仍是未来的投资主线，企业正快速走向世界舞台，在细分领域具备全球竞争力 [1][2] - 创新药板块保持收入高增长并不断减亏扭亏，预计第三季度将延续收入高增趋势 [2] - 继续看好创新药主线，关注第三季度业绩开始企稳回升的医疗器械、尤其是医疗设备和家用器械板块 [1] - 布局2026年行业有望反转的老龄化及院外消费板块（药店、中药等） [1] - 建议关注估值较低的麻药、血制品等 [1] - 建议关注业绩边际持续向好的CXO、上游科学试剂、器械设备等细分板块及个股的投资机会 [2]