黄金价格走势回顾 - 2023年国际金价在1800-2000美元/盎司区间震荡，国内金店价格稳定在500-550元/克区间 [4] - 2024年国际金价突破2500美元/盎司关口，国内黄金T+D价格攀升至700元/克以上 [4] - 2025年10月国际金价突破4200美元/盎司，国内黄金T+D价格达到968元/克，品牌实物黄金价格创下1235元/克的历史峰值 [1][5] 黄金价格上涨驱动因素 - 美联储政策转向是核心推手，2025年9月美联储重启降息，市场预计年内还将有两次降息，中期利率将降至3%附近 [5] - 美元信用与美国财政风险加剧了黄金的配置价值，美国政府多次面临“停摆”风险，特朗普政府对美联储的干预引发市场对其独立性的担忧 [6] - 全球央行持续增持黄金以推进储备资产多元化，我国已连续11个月增持黄金 [6] - 投资需求持续高涨，2025年爱回收平台黄金回收额同比增长149%，黄金ETF连续三个月净流入 [6] 市场机构对金价的预测 - 美国银行与法国兴业银行均将2026年底金价目标上调至5000美元/盎司 [7] - 高盛将2026年底目标上调至4900美元，华尔街分析师艾德亚德尼预测金价可能在2030年达到1万美元 [7] - 汇丰银行预测2026年金价可能升至4400美元后逐步回落，花旗银行认为未来几个季度金价可能回落至3000美元以下 [7] 黄金市场未来展望 - 支撑黄金上行的核心逻辑尚未改变，包括国际货币体系重构、美元信用弱化、全球央行购金等中长期叙事仍在延续 [7] - 若未来美国经济数据超预期走强、通胀反弹制约降息空间，或地缘风险缓解导致避险需求退潮，都可能成为金价触顶的信号 [7] - 5000美元/盎司成为当前市场共识中较为清晰的阶段性目标高点 [8]