市场整体表现 - 早盘A股主要指数小幅上扬，上证指数、深证成指、创业板指、科创50均微幅飘红 [1] - 保险、煤炭、通讯设备、医药生物等板块涨幅居前，风电设备、航天装备、金属新材料、多元金融等板块跌幅居前 [1] 煤炭行业 - 煤炭板块指数早盘一度放量大涨近3%，创年内新高，大有能源再度触及涨停（此前4日已3度涨停），宝泰隆也一度冲击涨停（之前同样4日3涨停）[2] - 受下半年最强冷空气影响，华北、东北等地气温骤降超10℃，北方多地启动供暖，冬储煤抢运开启 [2] - 2025年10月Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为676元/吨、615元/吨和553元/吨，均较上月上涨2元/吨 [2] - 2025年9月中国进口煤及褐煤4600.3万吨，进口量创年内新高 [2] - 分析认为节后煤价迅速止跌反弹反映供应收紧预期，旺季需求释放或打开煤价上行空间，煤企利润有望改善 [2] 医药行业 - 医药板块早间继续走强，化学制药、生物制品、创新药、免疫治疗等细分板块涨幅居前，亚太药业连续第3日一字涨停 [3] - 港股医药股集体拉升，涨幅前10位的板块指数均与医药相关，药捷安康一度飙涨逾54% [3] - 今年以来港交所有18家医药医疗公司完成IPO，合计募资约30亿美元，位列全球第一；再募资、再融资超80亿美元，合计融资额达110亿美元，超过2022年—2024年总融资额 [3] - 行业催化事件包括即将召开的2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）和第67届美国血液学会年会，市场对国产创新药新数据及BD交易机会抱有期待 [3] - 分析指出创新药5年—10年维度第二轮产业浪潮和创新药大牛市刚刚开始，四季度创新药有望迎来下一波机会 [4]