上市进程与公司概况 - 北交所拟上市公司中诚智信工程咨询集团股份有限公司于2025年10月14日更新注册稿，有望在10月下旬启动股票发行 [1] - 公司上市注册已于2025年9月15日获得证监会批复同意，拟公开发行股票不超过1400万股（未考虑超额配售选择权），保荐人为东吴证券 [3] - 公司专注于工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务等专业技术服务，于2016年12月登陆新三板，2023年5月首次披露转战北交所计划，从披露计划到获得批文历时约两年半，远超常规的12-18个月流程 [3] - 上市进程延误的主要原因是公司先后经历了北交所三轮审核问询，并于2025年8月回复了上市委员会审议会议意见函 [3] 历史财务表现与行业对比 - 2022年至2024年，公司营收从3.03亿元增长至3.96亿元，复合增长率为14.19%，归母净利润从0.64亿元增长至1.05亿元，复合增长率达到27.97% [5] - 与可比同行相比，公司营收复合增长率处中下水平，但归母净利润复合增长率仅次于青矩技术 [5] - 2025年上半年公司业绩出现逆转，营收1.91亿元，同比下降4.08%，归母净利润0.53亿元，同比下降2.66% [7] - 公司预计2025年前三季度营收同比下降2.56%-6.17%，归母净利润同比下降1.14%-3.89% [8][9] - 公司预计2025年全年营收3.84亿元，归母净利润1.01亿元，同比分别下降3.04%和4.14%，这将是公司自2016年新三板挂牌以来首次年度收入下滑 [11][12] 业务结构与区域集中风险 - 公司工程造价收入占比稳定在53%以上，但招标代理业务在2024年出现同比下降，降幅达到34.67% [14] - 公司96%以上收入源自江苏省，其中2022年至2024年来自江苏省内的收入比重分别为98.36%、96.85%、96.88% [14] - 公司对苏州市存在高度依赖，2022年至2024年来自苏州的收入占比达75.99%、82.14%和81.69%，招股书中提及公司对江苏省内客户存在"重大依赖风险" [14] 关联交易与公司治理 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司前五大客户销售额占比分别为16.13%、20.41%、18.20%及23.47% [15] - 公司实控人之一陆俊曾在苏高新集团旗下公司担任高管，2022年12月，另一实控人许学雷将公司7.04%的股份转让给苏高新集团旗下苏高新投资，形成"既是股东又是客户"的关系 [16] - 公司供应商苏州诚来智投资管理有限公司由许学雷持股90%，2022年至2024年，其连续三年超60%的主营收入来自于中诚咨询，分别达到68.10%、61.32%、63.60% [17][18] - 诚来智对中诚咨询收取的物业费为每月每平方米20元，较其他租户收取的10-15元溢价30%-100%，其公允性受到北交所问询 [18] 房地产行业风险与应收账款 - 2022年至2024年，公司来自房地产客户的收入分别为0.78亿元、0.72亿元、0.78亿元，收入占比为25.86%、19.50%、19.64% [19] - 公司应收账款周转率从2022年的1.94恶化至2024年的1.39，房地产客户的应收账款余额从2022年的0.47亿元增至2024年的0.60亿元 [19] - 截至2024年底，公司对房地产客户的坏账准备达到0.15亿元，对比2022年底和2023年底的671.50万元、984.90万元激增 [20] - 2024年底，公司对国有房企和民营房企的应收账款余额分别为0.35亿元和0.25亿元，并对它们分别计提单项坏账准备62.97万元和753.26万元 [20][21] 募投项目调整与融资计划 - 公司最初拟募集资金接近3.30亿元，后因北交所问询其持有理财产品余额从2022年末的0.79亿元增至2024年末的1.72亿元，以及2022年至2023年合计分红约5542万元，于2024年6月宣布取消补充流动资金项目，募集金额由3.30亿元调减至2.70亿元 [22][23][24] - 2025年5月，公司因无成功的工程总包项目经验，再次宣布取消EPC业务拓展项目，发行股份数量由1500万股调减至1400万股，募集资金由2.7亿元降至2亿元，较初始计划募资额已缩水40% [24]