黄金价格核心驱动逻辑 - 黄金价格最长期的驱动逻辑是美元信用体系松动以及各国央行的持续购金行为 [1] - 黄金价格中期的驱动逻辑是美元收益率的潜在水平，即美国的经济增长状态 [1] - 黄金价格短期的驱动逻辑是地缘政治扰动引发的避险需求 [1] 黄金基金ETF产品特性 - 黄金基金ETF（518800）持有的基础资产是上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约（AU99.99） [1] - 该ETF直接对应着存放在上海黄金交易所金库中的实物黄金，并可以通过合约进行提取 [1] - 投资该黄金基金ETF本质上等同于直接投资实物黄金 [1] - 该ETF价格涨跌幅紧密跟随AU9999现货合约，即国内黄金价格 [1] - 根据基金合同规定，该基金持有黄金现货的比例不低于基金资产的90% [1]