核心观点 - 文章探讨了亚马逊在第三季度财报发布前的投资前景 认为尽管在线零售业务面临关税不确定性 但云计算和数字广告业务的强劲增长以及人工智能的催化作用 为公司提供了明确的增长跑道 分析师普遍看好该股票 [1][3][10][11][13] 在线零售业务 - 亚马逊在线零售业务面临特朗普总统关税议程带来的不确定性 关税可能对公司季度业绩产生实质性影响 [4] - 公司第二季度业绩尚未受到关税的实质性影响 净销售额同比增长9%至1667亿美元 其中61%的收入与数字销售或第三方卖家服务相关 [6] - 第三方商户贡献了62%的商品销售总量 并占公司总收入的24% 许多商品从中国进口 面临潜在100%关税的风险 [5] 云计算业务 - 亚马逊云服务是公司最大的利润来源 在第二季度控制着30%的云基础设施市场 市场份额居行业首位 [7] - AWS收入同比增长17% 贡献了公司总收入的18%和运营收入的53% [7] - 公司首席执行官认为 生成式人工智能将成为重要催化剂 由于更多应用和数据在AWS上运行 客户倾向于将AI应用部署在AWS上 [8] 数字广告业务 - 数字广告是亚马逊增长最快的业务 第三季度广告收入同比增长23% 受体育直播节目和Prime Video推动 [8] - 广告业务已从网站上的赞助广告扩展到包括Prime Video广告支持层级 Freevee流媒体频道和Twitch游戏直播平台等多个渠道 [9] - 公司与Roku达成广泛合作 将创建美国最大的认证联网电视覆盖范围 [9] 增长前景与估值 - 华尔街分析师普遍看好亚马逊 在10月份提供意见的68位分析师中 96%给予买入或强力买入评级 平均目标价约267美元 暗示23%的上涨潜力 [11] - 有分析师将目标价定为300美元 意味着38%的潜在涨幅 其看好观点基于AWS的强劲需求和新增云容量 [12] - 亚马逊股票当前市盈率约为过去12个月盈利的33倍 虽存在溢价 但远低于其三年平均市盈率76倍 从历史角度看估值具有吸引力 [13]