投资评级与目标价 - 高盛重申对ASML的买入评级 目标股价为935欧元 [1] - 尽管公司股价近期已上涨约30% 但认为其仍有进一步上行空间 [2][3] 增长驱动因素 - 公司是AI驱动的先进逻辑和存储芯片需求改善的明确受益者 [1] - 欧洲半导体设备数据追踪显示多数关键领域出现改善 [1] - 美国存储芯片和先进制程代工厂的支出前景乐观 导致2025/2026年晶圆厂设备增长预期上调 [1] - 在更积极的支出背景下 对2026年的预期被视为可实现 未来几个季度仅需每季度20亿欧元的订单节奏即可达到当前系统收入共识预期 [3] - 预计到2027/2028年 随着EUV层数再次增长 公司有望获得更多的晶圆厂设备市场份额 带来估值重估空间 [3] 行业趋势与库存状况 - 成熟制程节点的需求复苏能见度仍然有限 但该领域的库存已触底 [3] 公司业务描述 - 公司开发并销售先进半导体设备 包括用于芯片制造的光刻、量测和检测系统 [3]