市场表现 - 国际金价于10月15日盘中突破4200美元/盎司关口 [1] - 伦铜价格逼近历史前高 [1] - 白银价格近期展现出较强的上涨弹性 [1] 价格驱动因素 - 市场押注美联储在10月底政策会议上降息25个基点的概率高达97% [1] - 供给端面临资本开支不足、优质矿山数量减少以及资源品战略地位提升三重约束 [1] - 需求端AI大数据中心建设及电力基础设施升级对铜的需求旺盛 [1] - AI和新能源等领域对有色金属的需求持续攀升 [1] 政策支持 - 中国八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 [2] - 方案明确到2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右 [2] 后市展望 - 短期避险情绪仍有望支撑贵金属价格 [3] - 中长期美国财政赤字扩大及地缘冲突等因素支撑黄金价格保持强势 [3] - 新兴市场央行可能会继续增加黄金持有量 [3] - 10月降息落地后市场或存在对美联储的降息预期差 黄金价格波动可能加剧 [3] - 白银、铜、铝等金属价格后市仍有一定支撑 [3]