铜价走势与市场情绪 - 美联储主席鲍威尔释放再次降息25个基点的信号后，铜价本周反弹，涨幅高达1.8%，重燃了每吨12,000美元价格点的乐观情绪 [1] - 尽管全球增长担忧和关税风险仍影响市场情绪，但市场关注点已转向结构性短缺和长期电气化需求 [2] 供需基本面与长期展望 - 咨询公司伍德麦肯兹预计，到2035年全球铜需求将激增24%，达到每年4270万吨，但矿山供应未能跟上步伐 [3] - 由于缺乏新项目和日益增多的生产中断，全球正走向显著的结构性供应短缺 [4] - 这种看涨的长期前景促使生产商重新审视先前生产过的资产，例如重启旧矿或再处理已关闭矿场的尾矿，这比从头开发绿地项目能更快、更廉价地提供新供应 [4] - 开发一个新铜矿可能需要超过十年的时间进行许可和建设，而重启历史矿址所需资本较少，且现有基础设施、电力连接和社区关系均已就位 [5] 主要生产商战略与项目案例 - 全球最大矿商必和必拓正在美国亚利桑那州考虑重启位于美国铜业核心区域的四个长期关闭的矿山 [6] - 必和必拓首席执行官表示，前总统特朗普任内的政策转变促使公司重新评估闲置资产，并欢迎对矿业更支持的态度和加快矿业发展的紧迫性 [6] - 潜在的复兴项目将聚焦于Globe–Miami地区，公司还计划再处理过去运营产生的尾矿，其中正在审查的资产包括1996年通过收购Magma Copper获得的Magma矿 [6] - Magma矿地表区域现在是与力拓合作的Resolution Copper合资项目，这是世界上最大的未开发铜矿之一，但因环境和文化风险而处于停滞状态 [7] - 一旦投产，Resolution项目可满足美国约25%的铜需求，从而加强国内供应链并减少对来自政治敏感地区进口的依赖 [7] 市场表现 - Global X铜矿商ETF今年迄今上涨66.31% [7]