市场环境概述 - 今年A股呈现慢牛格局，但9月份因市场获利盘累积导致波动加大，呈现震荡行情 [1] - 9月份市场面临美国政府停摆、关税冲击卷土重来以及三季报业绩期来临等不确定性因素 [1] 私募机构动态与业绩 - 复胜资产旗下7只产品9月份斩获亮眼收益，今年来收益均值高达***%，其中"复胜正能量二号"今年来收益高达***% [4][5] - 东方港湾旗下75只产品9月份斩获亮眼收益，收益均值高达***%，今年来收益均值高达***%，其中"东方港湾宁泰1号"今年来收益为***% [6][7] - 稳博投资旗下8只产品9月份收益继续走高，收益均值为***%，今年来收益均值高达***%，其中"稳博小盘激进择时指增1号"今年来收益高达***% [8][9] - 洛书投资旗下9只产品9月份收益均值为***%，今年来收益均值高达***%，其中"洛书裕和嘉泰"今年来收益高达***% [10][11] - 望正资产旗下4只产品9月份收益均值为***%，今年来收益均值高达***%，其中"望正共赢3号"今年来收益高达***% [18][19] - 宁水资本旗下15只产品有业绩显示 [2][12] 投资策略与行业观点 - 复胜资产对后续市场表现相对乐观，坚持业绩驱动投资理念，关注已出现业绩边际改善迹象的工程机械、化工等"反内卷"行业龙头公司 [1][2][3] - 东方港湾坚定看好AI产业链，认为当前AI算力泡沫处于早期阶段，估值适中，没理由不选择积极拥抱 [1][2][6] - 稳博投资策略配置保持分散持仓、不追逐个股热点，偏好"遍地开花"市场行情，行业布局呈现"行业动量"效应，小幅超配"电子"等科技板块 [1][2][7][8] - 洛书投资认为A股或维持慢牛格局，但需警惕10月重要会议成为波动契机，风格或更加均衡 [2][10] - 宁水资本警惕局部过热风险，需关注三季报业绩验证、政策落地节奏及全球流动性变化 [2][12][13] - 望正资产维持核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）的布局思路，主要分布在互联网、电子、汽车等行业以及AI算力、AI应用、智能驾驶等高景气方向 [2][17][18] - 聚鸣投资9月份略微增加储能和资源配置，认为资源价值日益提升的趋势值得深刻思考 [2][20] - 仁桥资产相信在市值和估值上被严重低估的品种都会得到很好的修正，保持信心继续坚守 [2][21] - 星石投资后续关注盈利变化，重点关注供给面突出的服务消费、供给突破的医药、处于爆发初期的人工智能、受益于美联储降息的周期龙头、业绩弹性突出的消费品五条主线 [2][22] - 西藏源乐晟资产9月进行内部结构优化，适度降低科技股占比，加仓制造业板块，配置以科技、有色金属、制造业、创新药为主 [2][23][24] 宏观经济与市场展望 - 经济结构处于换档期，经济体感的全面好转可能是经济复苏过程中后期的事情 [3] - 三季度行情核心驱动力来自政策、流动性与产业趋势三重支撑 [12] - 估值分化加剧带来短期波动压力，部分题材股估值已明显偏离基本面 [12] - 经济基本面修复仍显疲弱，8月消费、生产与投资数据偏冷 [12] - 私人部门中长期信心的扭转已初步在股市体现 [10] - 从股债收益比、A股总市值/GDP、A股总市值/居民存款等指标看，市场相对历史水平仍有上行空间 [22]