债务置换计划总体执行情况 - 2025年地方政府计划发行总额2万亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务，截至10月16日，29个省份累计发行约1.99万亿元，基本完成年度计划 [1] - 全国隐性债务置换总额度为6万亿元，分配至2024年至2026年每年发行2万亿元，目前2024年和2025年已完成合计约4万亿元置换，剩余2万亿元额度待发 [1] - 6万亿元化债额度已根据地方政府隐性债务规模按全国统一比例一次性分配至各省份，隐性债务规模越大的省份获得的额度越大 [1] 各省份债务置换额度分布 - 江苏省2025年发行2511亿元化债额度位居各省之首，其获得的总额度为7533亿元，计划在2024至2026年每年发行2511亿元 [2] - 湖南、山东、贵州、河南、四川5地2025年发行的化债额度均超1000亿元，湖北、安徽发行的额度逼近千亿元 [2] - 广东和上海作为隐性债务清零试点地区未获得化债额度，北京额度不足百亿元也与纳入清零试点有关 [2] - 河南省2025年发行化债额度1150.8亿元，低于去年的1227亿元，尚有约76亿元额度待发行 [2] 债务置换实施效果 - 各地债务置换后平均利息成本降低超2.5个百分点，累计可节约利息支出超过4500亿元 [3] - 化债措施推动超六成的融资平台实现退出，金融机构资产质量得到改善，风险显著降低，对实体经济信贷投放意愿和能力增强 [4] - 化债为地方腾挪出更多资金资源、时间精力和政策空间，用于解决经济发展堵点 [4] 未来化债工作安排与建议 - 2026年剩余的2万亿元化债工作将加快推进，政策要求靠前使用化债额度以缓释地方偿债压力 [5] - 从2025年发行情况看，大部分化债额度在上半年完成发行，2~4月是发行高峰期 [5] - 有建议指出可在今年剩余时间增发1万亿元地方政府债券置换隐性债务，以改善地方活力和流动性压力 [5] - 另有建议将化债方式调整为根据地方债务压力一次性分配额度，并优化使用国债、一般债、专项债置换隐性债务的结构 [5] 地方政府债务风险状况 - 截至2025年8月末，全国地方政府债务余额532484亿元，处于全国人大批准的579874.3亿元限额之内，风险总体安全可控 [6]