美联储官员政策分歧 - 美联储理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐，以应对疲软的劳动力市场并避免犯错 [1] - 临时美联储理事米兰呼吁采取更激进的50个基点降息，认为贸易紧张局势升级带来更大下行风险，需快速放松货币政策 [1][3] - 美联储主席鲍威尔暗示官员们准备在本月底再次降息25个基点，这将是今年第二次降息 [1] 沃勒的渐进式降息依据 - 沃勒主张以25个基点幅度逐步降息，采取谨慎行动以观察效果并判断后续步骤 [2] - 过去六周情况无太大变化，民间部门数据持续反映劳动力市场疲软，通胀率估计在2.5%左右且无大幅上升迹象 [2] - 褐皮书未显示经济乐观繁荣，年底GDP可能走弱，企业投资主要集中在AI领域，扣除AI后企业固定投资下降 [2] 米兰的激进降息理由 - 米兰认为若货币政策保持紧缩程度，外部经济冲击会实质性地增加负面后果，故支持在10月会议上降息50个基点 [3][4] - 其主张基于贸易紧张局势近期升级给经济制造了更大的下行风险 [3] - 米兰承认官员们可能像9月那样降息25个基点，预计今年将进行三次25个基点的降息，与市场普遍预期一致 [1][4] 经济背景与通胀风险 - 决策者正对就业增长急剧放缓作出反应，但多位官员强调仍需警惕通胀风险，因通胀率仍高于美联储2%的目标 [1][4] - 关于AI的影响，沃勒指出担忧在于其可能导致劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期性工具无法解决此问题 [2]