公司业绩表现 - 旗下18只披露业绩的产品在2025年均跑输沪深300指数 [4] - 收益表现较好的“林园投资218号”近一年收益为15.36%，低于沪深300指数同期18.77%的涨幅 [4] - 部分产品如“林园投资21号”近一年出现亏损，收益为-10.77% [5] - “林园投资173号”净值在国庆前夕为0.7598元，接近清盘线但未触发强制清盘条款 [5] 对业绩表现的回应 - 将产品业绩不佳归因于持仓标的短期下跌，但强调所投企业本身没有亏损，每年依然盈利 [6] - 认为行业增速下滑是正常现象，过去增速过高，并相信所投行业是正确的 [6] - 对外来投资者占比不足20%的客户结构持中立态度，不主动调整，但视每位投资者的资金为责任 [9] - 强调命运掌握在自己手中，对公司长期存在充满信心 [10][11][12] 白酒行业观点与投资逻辑 - 坚信白酒行业不会消失，因其能满足“快乐需求” [14] - 在行业整体下滑和分化的背景下，投资策略保持不变，始终聚焦龙头公司 [14] - 不对行业拐点做出判断，认为其与经济形势和消费需求紧密相连 [14][15] - 基于当前环境测算，保守估计持有白酒股12年以上可通过分红收回成本 [16][18] - 认为12年的回本期本身就是最大的风险，但在此期间闭眼持有也能回本 [17] 对科技股的观点 - 认为科技是未来发展方向，但因其账算不清楚，存在不确定性，故不会主动介入 [21] - 投资科技股属于被动操作，导致其“愁到睡不着觉” [21] - 强调投资原则是“不见兔子不撒鹰”，必须能清晰计算回本周期，否则就等同于风险投资 [21][22] 对低度白酒策略的看法 - 基于历史观察，对酒企为迎合年轻人推出低度白酒等策略的成功性持怀疑态度 [19] - 认为年轻人到达一定年龄，因商务社交需求自然会接触白酒 [19] - 指出白酒在中国文化中承载着礼仪、待客和传承的重要意义，是情感的载体和纽带 [19]