北向资金持仓概况 - 截至三季度末，北向资金持有A股市值为2.58万亿元，持仓市值连续三个季度实现增长，年内累计增加逾3800亿元 [1][3] - 与二季度末的2.29万亿元、一季度末的2.23万亿元以及去年末的2.20万亿元相比，三季度末持仓市值分别增长12.9%、15.59%和17.35% [3] 北向资金行业配置 - 按持股市值计算，截至三季度末前五大行业为电力设备（4438.03亿元）、电子（3915.34亿元）、医药生物（1839.41亿元）、银行（1736.87亿元）和食品饮料（1623.13亿元） [3] - 三季度北向资金加仓9个行业，加仓数量最多的行业是电子（增加18.21亿股），其次为基础化工（3.70亿股）和汽车（2.87亿股） [3] - 三季度北向资金减仓22个行业，减仓数量最多的五个行业是银行（减持69.70亿股）、建筑装饰（23.15亿股）、非银金融（20.37亿股）、交通运输（17.40亿股）和公用事业（13.64亿股） [4] 外资流向与市场观点 - 9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高，2025年前9个月海外被动基金累计净流入180亿美元，已超去年70亿美元的水平 [7] - 海外被动基金于今年下半年开始持续净流入A股，海外主动基金于今年8月开始停止净流出转为净流入 [7] - 高盛维持对A股和H股的超配评级，预测未来12个月潜在上行空间分别为8%和3%，建议关注AI、股东回报等主题 [8] - 多家外资机构认为科技股是A股未来最重要的投资主线，指出中国在电动汽车、电池、机器人等领域处于领先地位，许多科技股估值仍具吸引力 [8] - 外资看好中国的核心逻辑包括经济复苏、低估值和政策支持，A股在全球主要市场中估值偏低，对长期配置型资金吸引力显著 [9]