黄金市场表现 - 现货黄金价格加速上涨，盘中站上4275美元/盎司，日内涨幅约1.5% [1] - 黄金大涨主要受美联储降息预期影响，美国国债收益率跌至数月低位，较低的收益率和借贷成本利好不计息的贵金属 [3] - 避险情绪升温提升了黄金的吸引力，驱动因素包括中美贸易紧张关系反复、美联储独立性面临威胁以及美国政府停摆风险 [3] - 投资者通过配置贵金属对冲失控的财政赤字威胁，即"货币贬值交易"，央行买盘是金价上涨的重要动力 [3] 美股市场动态 - 美股三大指数震荡，涨跌不一 [3] - 市场存在过度依赖"AI交易"推动上涨的担忧，标普500成份股中处于上升趋势的个股数量优势正在缩小，凸显市场根基出现裂痕和高集中度风险 [4] - 华尔街"恐慌指数"Cboe波动率指数（VIX）周三收于20.6，周四徘徊在20附近，表明波动性在上升 [4] - 花旗策略师团队认为此轮股票牛市可能进入一个更为波动的阶段，因中美贸易紧张重回焦点 [5] 宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔暗示本月晚些时候有望再降息25个基点 [3] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示官员们可以以25个基点为步幅继续降息以支撑劳动力市场 [4] - 美国政府停摆进入第三周，导致关键经济数据发布中止，交易员在劳动力市场、关税影响、高利率和市场估值等问题上掌握的信息减少 [4] - 在政府停摆限制经济数据的情况下，投资者将不得不依赖企业财报来驱动短期叙事 [5] 投资策略观点 - 对股票投资者而言，关键仍是关注大盘股与高质量公司，尽管最新一轮中美贸易摩擦主导市场头条 [5] - 劳动力市场降温与经济增长放缓可能会对低质量、未盈利公司构成挑战 [5] - 大量的黄金涨势是由实物买盘驱动，央行正在大量买入，对债务可持续性的担忧以及利率走低的前景使投资者将黄金视为价值储藏和安全避风港 [3]