黄金市场表现 - 现货黄金价格加速上涨，盘中站上4275美元/盎司，日内涨幅约1.5% [2] - 黄金价格创新高，市场表现强劲 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 美联储主席暗示本月可能再降息25个基点，美国国债收益率跌至数月低位，较低的收益率和借贷成本利好不计息的贵金属 [4] - 避险情绪升温提升了黄金的吸引力，原因包括特朗普对中国发出新的贸易威胁，使全球两大经济体关系增添紧张因素 [4] - 避险需求还受到中美贸易紧张反复、美联储独立性面临威胁以及美国政府停摆风险的推动 [5] - 投资者通过配置贵金属对冲失控的财政赤字威胁，即"货币贬值交易" [5] - 央行买盘是金价上涨的重要动力，大量黄金涨势由实物买盘驱动，央行正在大量买入 [5] - 对债务可持续性的担忧以及利率走低的前景，令投资者将黄金视为价值储藏和安全避风港 [5] 美股市场状况 - 美股三大指数震荡，涨跌不一 [5] - 有观点担心股市过度依赖"AI交易"推动上涨，标普500成份股中处于上升趋势的个股数量与下降趋势的个股数量差距在缩小，凸显市场根基出现裂痕和高集中度风险 [7] - 尽管本周涨势稳固，但波动性在上升，尤其是在中美贸易紧张加剧之际，Cboe波动率指数（VIX）周三收于20.6，周四徘徊在20附近 [7] - 美国政府停摆进入第三周，导致关键经济数据发布中止，交易员掌握的信息更少 [7] 市场前景与策略观点 - 在政府停摆限制经济数据的情况下，投资者将不得不依赖企业财报来驱动短期叙事 [8] - 此轮股票牛市可能进入一个更为波动的阶段，随着中美贸易紧张重回焦点，风险更高且解决路径更复杂 [8] - 对股票投资者而言，关键仍是关注大盘股与高质量公司，尽管目前尚看不到衰退，但劳动力市场降温与经济增长放缓可能对低质量、未盈利公司构成挑战 [8] - 美联储官员表示可以以25个基点为步幅继续降息以支撑走弱的劳动力市场，主席鲍威尔已暗示计划在10月将借贷成本下调25个基点 [7]