黄金市场表现与趋势 - 黄金价格持续加速上涨，预计将冲击4300美元，在4500美元前可能不会出现显著调整 [1] - 黄金年内涨幅已达62%，为30多年来最大的年涨幅，上涨逻辑坚实且趋势明确 [1] - 贺利氏等全球大型精炼厂的白银供应链出现断裂，现有订单交货时间需1-2个月，新订单无交货承诺 [1] 实物贵金属投资与替代品 - 实物黄金交易存在信息不对称风险，消费者出售时可能发现饰品或金条为假货 [1] - 从投资角度，银行纸黄金、积存金或黄金ETF相比实物金条更具优势，避免了存储和验伪的麻烦 [1] - 在极端乱世中，黄金等传统资产的实用价值可能低于罐头、打火机等生存物资，且持有大量黄金可能带来安全风险 [2] 传统防御板块市场表现 - 煤炭、银行和白酒板块连续上涨，市场热度飙升，本周反弹幅度分别为中证煤炭指数5.36%、中证银行5.25%、中证白酒3.85% [2] - 煤炭板块有涨价逻辑支撑，港口5500大卡煤价创下半年新高，并录得6月以来最高涨幅 [2] - 银行板块具备机构增持及平抑股指波动率的战略意义，白酒头部公司则因股息率较高和超跌反弹而受到关注 [2] 当前市场环境与资金流向 - 市场成交量跌破2万亿，四季度公募基金排名战开启，资金流向银行、保险、煤炭、白酒等涨幅落后的防御板块以锁定收益 [3] - 科技板块走势有待观察，三季报披露期使得部分高估值股票面临业绩考验 [3] - 新股供应加速成为市场风向标，3800点上方IPO发行速度从每周1个增至每周4-5个，几乎每天都有新股 [3] 指数投资与风险偏好 - 中证A50指数刚突破去年10月8日高点，表现远落后于市场，其成分股涵盖科技、能源、银行等行业龙头，波动率相对较低 [3] - 市场风险偏好下降，在贸易博弈等外部不确定性因素影响下，投资者转向防御策略，谨慎情绪升温 [3]