欧洲股市展望 - 德意志银行研究预测欧洲主要指数在2026年将实现12%至16%的涨幅 [1] - 看好欧洲盈利季表现将远超预期 特别是欧洲市场因普遍预期过低而更具超预期潜力 [2] 德国财政刺激 - 德国政府已通过预算 将在未来四年额外支出8000亿欧元 其中5000亿用于基础设施 3000亿用于国防 [4][5] - 财政刺激已开始实施 近期包括30亿和90亿欧元的国防支出 以及就业法规改革等措施 [4] - 该支出被评估为对GDP有直接促进作用 而非社会福利性支出 [6] 欧洲就业与效率 - 欧洲当前失业率处于历史最低水平 就业市场整体稳固 [7] - 雀巢裁员16000人被视作个别公司因自身经营困境的调整 而非欧洲结构性问题的体现 [7] 人工智能应用 - 欧洲企业在AI领域更多是技术应用受益者 而非像美国科技巨头那样进行大规模资本支出 [8][9] - 欧洲央行行长拉加德指出欧洲需要在AI领域提升竞争力 [9] 货币政策环境 - 欧洲央行认为通胀已得到控制 目前处于2%通胀目标的有利位置 [10][12] - 货币政策前景高度确定 预计保持稳定 额外加息或降息对整体经济环境影响有限 [11][12] 法国经济与市场 - 法国财政赤字率预计为5% 优于美国7%的预期赤字率 但财政机动空间有限 [13][14] - 法国CAC40指数过去一年表现逊于欧洲其他市场约10% 负面因素已有所反映 [15] - 法国拥有欧洲最大的国防工业 将受益于德国的国防支出 [15] - 法国大型跨国公司如LVMH股价未受国内政治因素影响 昨日上涨12% 显示其更依赖国际业务 [15]