经济衰退风险 - 经济衰退的主要前兆是消费者拖欠债务水平上升至可识别的阈值 但目前下一次美联储相关报告需等到2025年11月下旬 [1] - 市场普遍关注债务水平 但未充分关注消费者处理债务的能力 目前各级别的拖欠率均接近历史舒适水平 [1] 消费者与小型企业状况 - 消费者和小型企业保持韧性 这是基于摩根大通首席财务官在公司第三季度财报电话会议上的表态 [2] - 由于消费者韧性 银行2025年信用卡冲销率展望从先前指引的约36%下调至约33% [3] - 拖欠率的表现低于银行预期 导致冲销展望改善 [3] 经济前景判断 - 过度杠杆化的消费者对经济不构成威胁 摩根大通的报告确认了这一点 [1] - 当前经济前景判断为未见衰退迹象 [1]